上海國資房企的改革和出路：利用資產(chǎn)證券化實現(xiàn)戰(zhàn)略升級

時代周報記者 楊靜 發(fā)自上海

11月底，一份重組方案的推出，家居行業(yè)升級轉(zhuǎn)型 ，上海最老牌國資房企中華企業(yè)（600675.SH）和上海國資房企改革的進程，同步被推到臺前。

作為地方國資國企的重鎮(zhèn)，寶億萊家居飾品，上海的重點國企集團和國資上市公司的改革預期歷年來在不斷強化。

從2013年開始的《關于進一步深化上海國資改革促進企業(yè)發(fā)展的意見》（滬委發(fā)〔2013〕20 號）、到2014年再次出臺《關于推進本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的若干意見(試行)》（滬委辦發(fā)〔2014〕22 號），再到2015年6月的浦東國資國企改革“18 條”和2016年4月的《關于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促進工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型的實施意見》，政策的引導一步一步在加強。

海通證券分析師認為，新一輪上海國企改革中心是國資流動平臺推進國資投資運營、國資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整、混合所有制改革、引進戰(zhàn)略投資者等。

而拼平臺、爭壯大，是國企改革對地產(chǎn)行業(yè)帶來的變化。

在資本市場上做文章，一直是上海國資改革的主要看點。上海國盛集團相關人士曾認為：“上海國資國企改革更多并非是國企生存壓力，而是轉(zhuǎn)型升級壓力。上海國企歷來在資產(chǎn)證券化道路上走得較超前，本輪國資國企改革的重要議題將是如何利用包括資本市場在內(nèi)的資源，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，實現(xiàn)國企戰(zhàn)略升級。” 

事實上，上海有著這方面的積累優(yōu)勢。在地產(chǎn)領域上海國資旗下?lián)碛胁簧賰?yōu)質(zhì)的房企資源。截至目前，寶億萊家居飾品，上海國資上市房企共計15 家，其中實際控制人為上海市國資委的 7 家、浦東新區(qū)國資委的 4 家、靜安區(qū)國資委的 2 家，以及嘉定區(qū)國資委、崇明區(qū)國資委各1家。

自然而然，存量盤活成為一大題中之義。

華泰證券2016年發(fā)布的研究報告指出，上海地產(chǎn)的國企改革就是做資產(chǎn)整合。研究報告做了三大分類，一類為在做資產(chǎn)整合的，包含上實發(fā)展、市北高新、陸家嘴等；第二類是存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓至國資流動平臺，包括浦東金橋、張江高科等；第三類是存在資產(chǎn)整合預期的，包括華鑫股份、亞通股份、西藏城投。

所有制改革是另外一大方面。綠地重組的一大亮點在于“混合所有制”。從當年上海市國資委農(nóng)委下面的一個企業(yè)發(fā)展至現(xiàn)在的巨無霸房企，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，綠地已經(jīng)成為唯一一個成功完成國資改革的案例。綠地董事長張玉良認為，混合所有制既能確保國有資本的主導地位，又能發(fā)揮混合所有制市場化、靈活高效的優(yōu)勢。未來職工持股將在上市公司擁有更大的話語權(quán)。

“上海區(qū)域的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)擁有優(yōu)質(zhì)的資源，在做大做強方面有著很大的成長空間，我們認為上海市國資委及區(qū)國資委旗下的房地產(chǎn)企業(yè)將最先受益。”華泰證券研究報告點出。